丙烯：利空因素叠加，丙烯跌势帷幕已然拉开 

 大量低价东北货源涌入山东，炼厂报盘优势消失

 近日东北方面锦西石化下游PP装置停车，加之双节期间丙烯库存累积，受运力限制降库存相对较慢，且亦无听闻吉林神华近期有复产计划。因此锦州、锦西、辽阳等东北货源大量流入山东地区，预估其总量至少在1000吨以上。10月15日，山东丙烯市场主流价格为10150-10200元/吨，听闻当日贸易商送到报盘价在10100元/吨，受此影响，部分丙烯炼厂报盘已出现窄幅松动。10月16日早间听闻东北货源出厂价在9350元/吨，贸易商送到报盘价最高在10000元/吨，当日山东丙烯市场主流价格为10050-10100元/吨，丙烯炼厂报盘普遍大幅回落，而且听闻在此基础上仍存一定让利空间。由上对比可见，大量东北低价货源涌入难免造成业者恐慌，贸易商报盘优势无疑给丙烯炼厂出货带来较大压力。场内多重利空因素叠加，用“压死骆驼的最后一根稻草”来比喻东北货源给山东丙烯带来的影响也再形象不过了。

 所谓“积水成渊，积土成山”，任何影响都是潜移默化的。所以丙烯市场高位回调主要由以上三点导致。其一，聚丙烯期货价格连日大跌虽无造成粉料开工负荷降低，但跌幅之大给业者心态带来的利空影响亦不容忽视。其二，节后归来，下游工厂检修情况明显增多，丙烯需求面逐步趋弱。其三，炼厂库存缓升加之大量低价东北货源涌入，导致丙烯供应面优势消失。短线来看，目前聚丙烯企业高位开工可谓支撑丙烯市场的唯一利好，粉料生产企业表示暂无降负计划，但近日聚丙烯期货市场惨淡，我们仍应密切关注下游粉料开工变化。另外安庆曙光、山东建兰、山东滨化、开泰实业等下游工厂复产亦要延续至十月下旬至十一月初，且目前除粉料外其他下游工厂丙烯库存相对充裕，短期需求面无大幅改善。此波丙烯跌势较快且跌幅偏大，卓创预计短线内丙烯市场仍存一定下探空间。